Война принесла Украине колоссальные вызовы. Но одновременно она запустила процессы трансформации, которые раньше могли длиться годами. Украина адаптировалась к военной экономике, перестроила логистику, переориентировала промышленность, изменила экспортные маршруты и смогла избежать финансового коллапса, который многие мировые аналитики считали неизбежным в 2022 году.

Этот материал простым и понятным языком объясняет, что происходит с экономикой Украины сегодня, как она растёт даже в условиях войны и какие возможности это открывает для инвесторов, бизнеса и партнёров.

1. Украина в условиях военной экономики: ключевые выводы

Несмотря на ракетные удары, мобилизацию, миграцию и огромные расходы на оборону, экономика страны демонстрирует стабильность и умеренный рост.

Основные факторы, определяющие ситуацию:

• Война остаётся главным риском, прежде всего — удары по энергетике и инфраструктуре.
• Дефицит рабочей силы стал новым структурным вызовом: мобилизация и миграция значительно сократили кадровый ресурс.
• Высокий уровень импорта, особенно военной техники и специализированного оборудования, создаёт давление на торговый баланс.
• Внешняя поддержка — фундамент стабильности и ключ к тому, что финансовая система продолжает работать без сбоев.
• Инвестиции в энергетику, оборону и инфраструктуру становятся новыми точками экономического роста.

Все эти факторы формируют экономическую модель, которая одновременно гибкая, стрессоустойчивая и зависимая от международной поддержки.

2. ВВП Украины: умеренный, но устойчивый рост

По прогнозам НБУ, МВФ, ЕБРР и Всемирного банка, украинский ВВП в 2024–2026 годах растёт в пределах 2–3% ежегодно, несмотря на военные риски.

Что сдерживает рост:

• дефицит кадров в промышленности и агросекторе;
• снижение производительности из-за угроз воздушных атак;
• высокая доля импортного оборудования;
• нестабильность логистики из-за морских рисков;
• низкие мировые цены на часть агропродукции.

Что поддерживает рост:

• стабильная внешняя финансовая помощь;
• инвестиции в энергетику (защищённость, генерация, резервирование);
• локализация производства военной техники в Украине;
• активное восстановление инфраструктуры;
• адаптация бизнеса к новой реальности.

Бизнес в 2024–2025 годах продолжает работать, расширяться и инвестировать — хоть и более осторожно.

3. Бизнес-настроения: волатильность — новая норма

Деловые и потребительские настроения остаются нестабильными.
Это отражается в Business Activity Outlook Index и Consumer Confidence Index.

Причины колебаний очевидны:

• ракетные атаки и перебои в энергосистеме;
• информационный фон и ожидания продолжительности войны;
• дефицит кадров;
• рост себестоимости производства (логистика, энергия, страхование).

При этом важный факт остаётся неизменным:
индекс деловой активности удерживается выше нейтрального уровня.
Это означает, что предприниматели в целом ожидают роста, а не спада.

4. Инфляция и монетарная политика: переход к стабилизации

Национальный банк вынужден удерживать высокие процентные ставки и перенёс начало смягчения монетарной политики на 1 квартал 2026 года.

Почему так:

• удары по энергетике создают риски скачков цен;
• экономика испытывает «издержечную» инфляцию (energy cost push);
• колебания потребительских ожиданий способны разгонять инфляцию.

Что важно:

• инфляция в 2024 году вернулась к уровню около 12% и прогнозируется на уровне 10% в 2025 году;
• гривна остаётся относительно стабильной благодаря политике НБУ.

Для инвесторов это означает, что рынок облигаций снова становится привлекательным, а гривневые активы выглядят более конкурентными.

5. Валюта и курс: что формирует стоимость доллара

Главный фактор давления на курс — исторически рекордный торговый дефицит, который в 2025 году превысит $40 млрд.

Основные причины:

• крупные оборонные закупки;
• закупка и восстановление газовых резервов (дорогой импорт);
• низкие мировые цены на агропродукцию;
• потеря доходов от транзита российского газа (минус $1 млрд в год).

При этом жёсткая монетарная политика снизила спрос на наличную валюту вдвое, что частично стабилизирует рынок.

Прогноз :

• 45 грн/доллар — конец 2025 года
• 50,9 грн/доллар — конец 2026 года

Эти прогнозы консервативны, но основаны на реальных рисках и динамике торгового дефицита.

6. Внешняя поддержка — фундамент финансовой стабильности

Именно международная помощь позволяет Украине:

• финансировать бюджет без критических разрывов;
• избегать резких девальваций;
• поддерживать валютные резервы;
• сдерживать инфляцию;
• обеспечивать социальные выплаты и оборону.

Факт:

за первые 8 месяцев 2025 года Украина получила $29,5 млрд международной финансовой помощи — более половины от всей суммы, предусмотренной программой МВФ.

Резервы Украины:

• $46,5 млрд — один из самых высоких уровней за всю историю страны;
• покрывают 5–5,6 месяцев импорта — выше требований МВФ.

Это укрепляет доверие инвесторов и международных партнёров.

7. Прогнозы на 2025–2026 годы: стабилизация и потенциал роста

ВВП:

• 2025: +2,0%
• 2026: +2,0%

Инфляция:

• 2025: 10,0%
• 2026: 8,2%

Курс доллара:

• 2025: 45,0 грн
• 2026: 50,9 грн

Экспорт и импорт:

• экспорт: $35–56 млрд
• импорт: $69–91 млрд

То есть дефицит сохраняется, но он компенсируется внешней поддержкой и финансированием оборонных закупок.

8. Что это значит для инвесторов и партнёров LARGOS

Украина — экономика, которая стремительно меняется. И несмотря на войну, она стала одним из самых перспективных рынков для инвестиций в Восточной Европе.

Четыре ключевых вывода:

1. Инвестиции в реальный сектор — наиболее выгодны

Из-за дефицита внутреннего производства и переориентации рынков особенно перспективны:

• агропромышленная недвижимость,
• логистические центры,
• склады,
• перерабатывающие заводы,
• энергетические объекты,
• предприятия двойного и оборонного назначения.

Это — ключевые направления, в которых работает LARGOS.

2. Спрос на землю и промышленные объекты продолжает расти

Из-за релокации бизнеса в западные и центральные регионы Украины многие компании:

• ищут земельные участки под производство;
• строят современные склады;
• покупают элеваторы, фермы, комбикормовые заводы;
• ищут промышленные площади под оборонные кластеры.

Рынок недвижимости, с которым работает LARGOS, активен и стабилен даже в условиях войны.

3. Логистика и порты — стратегический сектор

Стабильная работа морского коридора через Одессу и Южный обеспечивает:

• регулярность аграрного экспорта;
• предсказуемость для инвесторов;
• потенциал роста для терминалов, складов и перевалочных комплексов.

LARGOS работает именно в сегменте объектов, которые будут ключевыми в процессе восстановления и экспорта.

4. Украина входит в цикл восстановления на 10–15 лет

По оценкам Всемирного банка и ЕС, после войны Украина станет крупнейшей строительной площадкой Европы.

Страна уже сейчас:

• перестраивает инфраструктуру,
• строит новые производства,
• инвестирует в энергетику,
• запускает оборонные кластеры,
• готовится к интеграции в ЕС.

Это создаёт огромный рынок возможностей для:

• производственных компаний,
• индустриальных парков,
• логистических операторов,
• агрохолдингов,
• строительных компаний,
• международных стратегических инвесторов.

9. Как LARGOS помогает инвесторам в этой среде

Компания LARGOS специализируется на агропромышленной и промышленной недвижимости Украины.
В нашем портфеле:

• элеваторы,
• заводы,
• птицефабрики,
• логистические комплексы,
• перерабатывающие предприятия,
• земельные банки,
• терминалы,
• объекты под индустриальные парки.

Мы работаем с инвесторами из Украины, ЕС, США и Ближнего Востока и:

• находим лучшие объекты и сделки;
• юридически сопровождаем процесс;
• выстраиваем переговоры;
• формируем бизнес-модель под каждый объект;
• консультируем по инвестиционной эффективности.

Инвестирование в промышленную недвижимость Украины в 2025–2026 годах — это не риск, а стратегически выгодная долгосрочная позиция.

10. Вывод: Украина выдержала — теперь время расти

Украинская экономика доказала свою жизнеспособность. Она прошла через беспрецедентные испытания и продолжает развиваться, перестраиваясь буквально в режиме реального времени.

Сегодня можно уверенно сказать:

Украина стала страной возможностей для тех, кто готов инвестировать в реальный сектор и долгосрочное развитие.

LARGOS является частью этого процесса — мы помогаем инвесторам и компаниям находить сильные позиции в украинской промышленности и агросекторе.

Украина восстановится. Украина вырастет. И те, кто войдёт на рынок сейчас, станут лидерами крупнейшего инвестиционного цикла Европы XXI века.