Украинский агробизнес вошёл в полномасштабную войну после одного из самых сильных периодов за всю историю отрасли. 2021 год стал временем высокой доходности, активных инвестиций, технологического обновления и ощущения, что рынок наконец научился играть «в долгую». Логика развития казалась понятной: масштабирование, рост эффективности, выход в переработку, расширение экспорта, стратегические ставки на годы вперёд.
Однако война сделала то, чего не удавалось ни одному кризису ранее: она сломала саму архитектуру планирования. Горизонт прогнозирования сократился до недель и месяцев, а ключевым фактором выживания стала не «идеальная стратегия», а способность компании быстро адаптироваться к новым ограничениям — логистическим, энергетическим, финансовым и кадровым.
В интервью Алекса Лисситсы — основателя УКАБ и главы наблюдательного совета ИМК — чётко прозвучала мысль: война не стала «волшебным пинком» для развития. Она стала серией вынужденных управленческих решений. И именно эти решения сегодня определяют, какие компании сохранят устойчивость, а какие уйдут с рынка. Для LARGOS, агентства агропромышленной и промышленной недвижимости, это интервью — не просто аналитический материал, а точное описание того, как изменился спрос на активы, инфраструктуру и бизнесы в Украине.
Ниже — наш взгляд на ключевые выводы и их практическое значение для собственников и покупателей агроактивов.
1) Война не ускорила развитие — она оголила слабые места
Одна из важнейших мыслей интервью — отказ от романтизации войны как «драйвера роста». До 2022 года агрокомпании и без того развивались быстрыми темпами: инвестировали в технику, повышали урожайность, внедряли технологии, выстраивали процессы. 2021 год стал пиком, когда рынок был готов к новому витку инвестиций.
После вторжения поведение компаний изменилось не потому, что они стали «более дальновидными стратегами», а потому что оказались в ситуации «либо работаешь сейчас, либо не работаешь вообще». Это переход от логики развития к логике операционного выживания, где главная ценность — время и контроль.
Для LARGOS это означает простую вещь: многие активы, которые были созданы или приобретены в 2022–2024 годах, формировались под давлением обстоятельств. Уже сегодня часть из них:
- стала избыточной для владельцев,
- требует перепаковки и новой логики использования,
- либо выходит на рынок для продажи или партнёрства, потому что условия, под которые актив покупался, изменились.
Именно поэтому сегодня возрастает роль профессионального брокера, способного объяснить рынку, в чём реальная ценность актива и как он работает в новой реальности.
2) Логистика стала не затратой, а источником устойчивости и маржи
Первая волна шока — блокировка портов и накопление зерна, которое физически невозможно было вывезти. Реакция рынка была мгновенной: инвестиции в пограничную перевалку, Дунайские порты, баржи, элеваторы, временные базы, альтернативные маршруты. Это была не стратегия роста, а пожарное решение, продиктованное угрозой остановки бизнеса.
Затем последовала вторая волна: железная дорога стала слишком дорогой, и компании начали массово покупать вагоны, чтобы контролировать себестоимость. Параллельно появились проекты собственного трейдинга, флота, логистической инфраструктуры.
С точки зрения LARGOS ключевой вывод таков: в военной экономике логистика — это источник добавленной стоимости. То, что раньше считалось обслуживающей функцией, сегодня стало инструментом:
- снижения себестоимости,
- устойчивости контрактов,
- скорости оборота средств,
- и, главное, контроля.
Это напрямую изменило спрос на активы:
- железнодорожные ветки к цехам и элеваторам,
- подъездные пути,
- перевалочные мощности,
- напольные склады,
- терминалы, промышленные и логистические узлы.
Для покупателя такие объекты сегодня оцениваются не как «недвижимость», а как элемент конкурентного преимущества.
3) Капитализация утратила значение — важнее контроль и ликвидность активов
Интервью честно ставит под сомнение биржевые оценки украинских агрокомпаний. Низкая ликвидность торгов делает капитализацию слабым индикатором реальной стоимости бизнеса: несколько сделок могут вызвать значительные колебания котировок, не отражая фундаментальное состояние компании.
Для рынка M&A это означает одно: инвесторы и покупатели смотрят не на красивые цифры, а на:
- качество управления,
- структуру финансирования,
- риски,
- контроль цепочки создания стоимости,
- реальные активы и их работоспособность.
В LARGOS мы видим это ежедневно. Покупателей интересует не «биржевая цена», а:
- стабильность логистики,
- энергетическая независимость,
- региональные риски,
- юридическая чистота,
- прозрачная отчётность,
- скорость запуска актива после сделки.
4) Финансирование доступно — но только для понятных структур
По словам Лисситсы, украинские банки обладают ликвидностью и готовы финансировать бизнес при условии прозрачности, доходности и экспортной ориентации. Работают государственные программы, присутствуют международные финансовые институты — но с важным требованием: реалистичная оценка и надёжная застава.
Во время войны стоимость залогов, особенно в приграничных регионах, снизилась. Это не закрывает доступ к финансированию, но усложняет структуру сделок и повышает требования к подготовке проектов.
Для LARGOS практический вывод очевиден: на рынке продаётся не объект, а инвестиционная логика. Если собственник не может:
- обосновать экономику,
- показать управляемость,
- объяснить цепочку «актив → доход → возврат инвестиций»,
даже качественный объект может надолго «застрять» на рынке.
5) Земля — актив, но пока не универсальный финансовый инструмент
Несмотря на несколько лет работы рынка земли, её покупают без ажиотажа, ситуативно. Земля привлекательна как недооценённый актив (особенно в Центре и на Западе Украины), но как залог она сложна из-за фрагментированности паёв и высоких административных затрат.
Сегодня покупатели оценивают землю не только по гектарной цене, но и по:
- степени консолидации,
- доступности логистики,
- наличию инфраструктуры,
- региональным рискам,
- возможности интеграции в вертикальный бизнес.
И здесь вновь проявляется роль LARGOS: мы продаём не площадь, а управляемую модель.
6) Кто выжил — и почему: управление важнее масштаба
Исторический обзор в интервью показывает: списки крупнейших агрохолдингов начала 2000-х и сегодняшнего дня почти не совпадают. Компании исчезали по разным причинам — из-за неконтролируемого роста, долгов, отсутствия хранения и логистики. Выжили те, кто был:
- вертикально интегрирован,
- финансово дисциплинирован,
- профессионален в управлении,
- способен контролировать процессы и потери.
В условиях войны добавился ещё один фактор: слишком громоздкие корпоративные структуры замедляют принятие решений. Сегодня выигрывают те, кто способен действовать быстро.
Для инвестора это означает, что при покупке актива он приобретает не только имущество, но и способность бизнеса функционировать под давлением.
7) Формула устойчивости: диверсификация + вертикализация
Финальный вывод интервью предельно практичен: устойчивость агробизнеса сегодня строится на диверсификации и вертикализации.
Диверсификация — это не уход в другой бизнес, а создание дополнительных источников стабильности рядом: энергетика, инфраструктура, логистика.
Вертикализация — контроль всей цепочки «поле → хранение → логистика → переработка/экспорт», где маржа формируется осознанно, а не случайно.
Именно такие активы будут наиболее ликвидными в ближайшие годы:
- элеваторы с продуманной логистикой,
- производственные базы с энергетическими решениями,
- объекты с железнодорожной веткой,
- комплексы, интегрируемые в крупные цепочки,
- бизнесы, способные быстро адаптироваться к изменениям.
Вывод LARGOS
Украинский рынок перешёл от «оценок» к практической работоспособности. Сегодня выигрывают не самые крупные, а самые управляемые, гибкие и интегрированные.
LARGOS работает именно с такими активами — как с инструментами устойчивости для продавцов, покупателей и инвесторов. Мы помогаем:
- собственникам — правильно подготовить и вывести актив на рынок,
- покупателям — находить объекты, дающие контроль и маржу,
- инвесторам — понимать риски и реальные возможности работы в Украине.
Сегодня важно мыслить не квадратными метрами, а цепочкой создания стоимости. Именно так принимаются решения и формируется устойчивость бизнеса — в Украине.